O Rio Grande do Norte surge como o caso mais preocupante entre os estados brasileiros em ano eleitoral. Com forte aumento do endividamento, caixa negativo e déficit primário nos primeiros meses de 2026, o estado simboliza um problema que se espalha pelo país: a tendência de governos ampliarem gastos em busca de dividendos políticos, mesmo às custas do equilíbrio fiscal.

Segundo projeções da XP Investimentos, os estados devem encerrar 2026 com déficit de R$ 6 bilhões. Apesar de terem terminado 2025 com sobra de caixa de R$ 29 bilhões, muitos governadores aceleraram despesas, que cresceram acima da inflação e em ritmo muito superior ao das receitas.

Enquanto exceções como o Espírito Santo demonstram que é possível manter responsabilidade fiscal mesmo em ano eleitoral, a maioria dos estados segue caminho oposto.

No Rio Grande do Norte, a dívida saltou de 27,5% para 41,5% da receita entre 2023 e 2024, acompanhada de deterioração do caixa e das contas públicas. O cenário reforça os alertas sobre a prática recorrente de expandir gastos sem planejamento, muitas vezes amparada pela expectativa de futuras renegociações de dívida com a União.

Esse ciclo aumenta o chamado risco moral e reduz os incentivos para ajustes fiscais duradouros.

Os três estados mais endividados são Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul (os dois acima do teto máximo de 200%) e Minas Gerais (acima do limite de alerta de 180%). Dos três, os governos gaúcho e mineiro fecharam 2025 com caixa negativo. O destaque foi Minas, com um rombo de R$ 11 bilhões.

Se nada mudar, o país corre o risco de repetir, nos próximos anos, a combinação de gastança eleitoral e sucessivos programas de socorro financeiro aos estados, adiando mais uma vez o enfrentamento dos desequilíbrios fiscais. 

Tribuna do Norte.